北上資金近期大干！兩次回流超百億！作為外資配置A股的另外重要主體之一的QFII動態(tài)也惹人關(guān)注。隨著2019年報披露進(jìn)一步加速，以價值投資著稱、堅(jiān)持長線持股的QFII四季度對A股的投資變化、持股調(diào)倉也一并逐步揭開。

　　超百股現(xiàn)身QFII身影 “大而美”獲增配、多股逆市創(chuàng)新高

　　截至最新，兩市1032家已披露2019年度業(yè)績的上市公司中，有超百家公司（127家）前十大流通股東現(xiàn)身QFII身影，其中，新進(jìn)前十大股東、增持、減持與持股未調(diào)倉的公司，均有30家左右。四季度，QFII新進(jìn)增倉順豐控股(行情002352,診股)、生益科技(行情600183,診股)、涪陵榨菜(行情002507,診股)、中炬高新(行情600872,診股)等34股。此外，在此前持股的持股上，如樂普醫(yī)療(行情300003,診股)、廣聯(lián)達(dá)(行情002410,診股)、國瓷材料(行情300285,診股)、萬華化學(xué)(行情600309,診股)、索菲亞(行情002572,診股)、恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)等獲得外資增配，與之相對，華泰證券(行情601688,診股)、宇通客車(行情600066,診股)、上海機(jī)場(行情600009,診股)、塔牌集團(tuán)(行情002233,診股)等公司則遭到QFII減持。此外，QFII對于包括復(fù)星醫(yī)藥(行情600196,診股)、珀萊雅(行情603605,診股)、海螺水泥(行情600585,診股)、良信電器(行情002706,診股)等約30家則為“持股未動”。

　　整體上，通過觀察最新QFII披露持股來看，QFII的壓艙石仍主要聚焦于“大而美”，其中不乏有多股逆市中創(chuàng)新高。但另有QFII“另辟蹊徑”，買入一些小盤題材股，但在它們身上的”成功率”要遠(yuǎn)遜色于那些大市值龍頭股上。

　　1． 34家公司四季度成為QFII新寵

　　以QFII四季度新晉十大流通股東的上市公司為例，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月13日數(shù)據(jù)，34家四季度成為QFII“新寵”，其中，四季度新進(jìn)前十大流通股東，且增持500萬股以上的有8家，分別為順豐控股、生益科技、涪陵榨菜、中炬高新、安琪酵母(行情600298,診股)、馳宏鋅鍺(行情600497,診股)、北新建材(行情000786,診股)、康力電梯(行情002367,診股)，其最新平均市值為552.65億元，順豐控股最高約為2150億元。

　　以順豐控股為例，四季度獲挪威中央銀行增持2206.28萬股，持倉市值8.2億元，新晉第九大流通股東。增持股數(shù)與持倉市值均處在QFII新進(jìn)股榜單中為最高。作為快遞物流第一大市值股，公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤57.96億元，同比增長27.23%，當(dāng)前市盈率為37倍。二級市場上，年初至今（至4月13日）其股價強(qiáng)勢上漲31.76%，跑贏大市將約40個百分點(diǎn)。

　　另生益科技為例，比爾及梅林達(dá)—蓋茨基金會四季度以1260.24萬股新進(jìn)第八大流動股東，公司最新市值約650億元，僅低于順豐控股，公司主營為覆銅板和粘結(jié)片，去年實(shí)現(xiàn)凈利潤為14.48億元，同比增長44.80%。同樣作為QFII大額增倉的細(xì)分行業(yè)龍頭，公司股價表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。年初至今實(shí)現(xiàn)漲幅為38%，最高區(qū)間最高漲幅為62%，顯著跑贏大市。

　　附表1，QFII四季度新進(jìn)增倉前20

2、30余家被增持整體跑贏大市場

　　此外，在原來持股的基礎(chǔ)上，四季度QFII增持樂普醫(yī)療、廣聯(lián)達(dá)、萬華化學(xué)、索菲亞、華宇軟件(行情300271,診股)、云南白藥(行情000538,診股)、恒瑞醫(yī)藥在500萬股及以上。結(jié)合分析來看，QFII四季度新進(jìn)十大股東與連續(xù)加倉的大額增配股，重點(diǎn)方向仍聚焦在相對大市值、業(yè)績優(yōu)秀的細(xì)分行業(yè)龍頭。二級市場上股價整體實(shí)現(xiàn)了“顯著跑贏大市。”

　　值得一提的是，在大額增倉大市值龍頭股同時，另有QFII買入一些小盤題材股，多數(shù)市值在百億以下，中不乏多家市值不足50億元的公司，也同樣在四季度受到QFII加倉，它們多分布在如電子、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、有色等行業(yè)，整體建倉規(guī)模較小。QFII在它們身上的”成功率”要遠(yuǎn)遜色于那些大盤龍頭股上。這其中典型的個股有如四季度瑞士銀行104.47萬股增倉中信海直(行情000099,診股)，中信海直主營為國內(nèi)外用戶提供海洋石油服務(wù)及其他通用航空業(yè)務(wù)，最新市值37億元，去年年度以來跌幅16%。此外，如地素時尚(行情603587,診股)，摩根大通銀行四季度新進(jìn)增持150萬股，躍居第七大股東，該股年初至今下跌超20%，最新市值80多億。

　　另外，澳門金管局四季度增倉萬華化學(xué)、樂普醫(yī)療；奧本海默增持恒瑞醫(yī)藥等。

　　附表2，QFII對于單只個股增倉前20

3、壓艙石仍聚焦于“大而美“ 的食品飲料、農(nóng)牧等防御股

　　QFII在四季度重倉了多只食品飲料、農(nóng)牧等防御股。其中，如涪陵榨菜，共受到澳門金融管理局增持636.37萬股，新晉公司第七大股東。此外，安琪酵母為例，科威特政府投資局四季度以820.52萬股位列第九大流通股東，占流通盤1.00%。不列顛哥倫比亞省投資管理公司則新進(jìn)增持中炬高新 544.52萬股。整體來看，作為受經(jīng)濟(jì)周期波動影響較小的行業(yè)，食品飲料、農(nóng)牧等業(yè)績相對穩(wěn)定且股價“抗跌”，（相關(guān)文章可見《全球轉(zhuǎn)向防御期！杠桿資金逆市加倉“好賽道避險股”》），作為食品、農(nóng)牧領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，涪陵榨菜、安琪酵母、中炬高新年初以來也均實(shí)現(xiàn)了20%~30%的強(qiáng)于大市漲幅，此外，涪陵榨菜、安琪酵母股價在近日更是創(chuàng)下歷史新高。

　　QFII”以守為攻” 高瓴資本堅(jiān)守海螺水泥

　　與陸股通不同，QFII主要包含如中央銀行或貨幣管理當(dāng)局、主權(quán)基金、公共養(yǎng)老金或私人養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者，跨越多個季度，甚至多達(dá)幾年這樣長期持股，是QFII的一大主要特征。結(jié)合最新披露的四季度QFII持倉來看，多家“大而美”的公司獲得QFII“鎖倉”，被其長期持股。

　　1、阿布扎比投資局：熱衷于防御股

　　作為QFII規(guī)模最大之一的阿布扎比投資局熱衷于防御股，堅(jiān)守復(fù)星醫(yī)藥與珀萊雅等，今年四季度持股復(fù)星醫(yī)藥為1379.05萬股，位列第十大流通股東，阿布扎比投資局是世界最大的主權(quán)財(cái)富基金之一，其早在2008年即獲得了QFII資質(zhì)。進(jìn)一步來看，其曾于2018年一季度即新進(jìn)入復(fù)星醫(yī)藥前十大流通股東，至今已有近兩年。相對于復(fù)星醫(yī)藥，珀萊雅則為阿布扎比“新寵”，最新持股珀萊雅為113.99萬股，位居第三大流通股東，據(jù)觀察，其在去年三季度新晉前十大股東行列。

　　2、高瓴資本：堅(jiān)守海螺水泥

　　而在國內(nèi)比較知名張磊的高瓴資本，投資者也比較持倉關(guān)心。高瓴資本選擇去年四季度堅(jiān)守海螺水泥。高瓴資本于2012年獲得QFII資格，目前是亞洲地區(qū)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的投資基金之一。僅就當(dāng)前2019年四季度已披露的股東數(shù)據(jù)來看，高瓴資本-HCM中國基金持有海螺水泥3732.26萬股，位列第七大流通股東，查閱來看，高瓴曾于去年三季度新進(jìn)成為海螺水泥前十大股東之列，自去年三季度以來，大盤整體呈現(xiàn)寬幅震蕩，并在3月以來大幅調(diào)整，海螺水泥目前為水泥建材第一大市值龍頭股，業(yè)績增長穩(wěn)定，四季度公司股價上漲超過30%，高瓴四季度持股海螺水泥市值增加超過5億。此外，從去年三季報來看，高瓴資本還持有愛爾眼科(行情300015,診股)4874.86萬股、格力電器(行情000651,診股)4339.64萬股、泰格醫(yī)藥(行情300347,診股)750萬股?！?/P>

　　　

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